GEMPORTS 红宝石指数 | 2025年第1季度

报告显示，红宝石市场呈现结构性分化特征，不同品质与处理方式的红宝石价格走势差异显著：高品质未经热处理的红宝石（以下简称“无烧红宝石”），尤其是大克拉（5—10克拉）无烧红宝石的价格大幅上涨；低品质无烧红宝石和热处理红宝石（以下简称“有烧红宝石”）价格则呈现下跌趋势或基本持平。

这种市场分化的趋势背后，是供需关系和宏观经济环境所带来的双重影响。从供给端来看，当前市场优质红宝石，尤其是产地为缅甸的红宝石供应持续紧张；从需求端来看，收藏家和高端奢侈品领域对优质红宝石的需求依然旺盛。与此同时，全球经济的不确定性加剧了中低端红宝石市场压力，使得低品质红宝石价格承压。

2025年第一季度红宝石市场价格指数呈现差异性走势：无烧红宝石价格整体上涨，其中缅甸产地价格上涨 3.8%，非洲及其他产地价格上涨 4.0%；有烧红宝石价格整体下行，其中缅甸产地价格下跌 3.9%，非洲及其他产地价格下跌 2.3%。

市场分析显示，高品质无烧红宝石引领市场增长。来自缅甸与非洲及其他产地的5克拉以上大颗粒无烧红宝石价格表现相对突出，价格大幅上涨，这主要得益于新矿产出有限，以及拍卖行与高端珠宝品牌的持续需求。值得注意的是，尽管部分小克拉缅甸红宝石价格有所回落，但凭借其深厚的历史声誉及顶级无烧红宝石的稀缺性，缅甸红宝石仍然具备一定的市场溢价。

与此同时，受全球经济不确定性影响，消费者支出趋于谨慎，中端及商业级别的有烧红宝石价格普遍因此承压。此外，部分批发商和零售商为缓解现金流压力，加快了现有库存的出货节奏，进一步推低了市场价格。从供应端来看，缅甸、莫桑比克和马达加斯加等主要红宝石产地的矿山均报告称高品质无烧红宝石产量下降，这使得高端市场的供应形势进一步趋紧。整体而言，红宝石高品质稀缺产品与中低端产品的价格走势分化日益显著。

展望2025年第二季度市场，市场分化格局预计将延续。高品质红宝石受供应持续紧张与收藏需求强劲的双重支撑，价格有望保持坚挺走势，甚至不排除进一步上扬的可能性。尤其是经认证的大颗粒红宝石，预计仍是拍卖市场的焦点，将保持较高的市场活跃度。然而，中低端红宝石市场前景相对谨慎。若全球经济形势未明显改善，该市场可能继续承压，面临价格进一步调整的风险。这种两极分化的市场态势反映出当前红宝石市场正经历结构性调整，高品质收藏级产品与大众消费级产品的市场表现差异或将进一步扩大。